15 May 2008 - 避開中國地產股，形勢還不大明朗！

「紅猴股評」(www.redmonkey.hk)
「紅猴股票估值表」(分門別類)(按此)
TVB「財經透視」「中資高峰會」(2008年4月13日至5月18日)(按此)

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捐錢賑濟中國地震災民

不要去問自己的一點一滴捐款是否微不足道，幫得幾多得幾多，不要去找任何藉口欺騙自己不捐錢！因市面已有很多捐款途徑，不能盡錄，找過信得過就是！

避開中國地產股，形勢還不大明朗！

中國地產業乍暖還寒，看看下面從不同層面的報導及分析，形勢還不大明朗。中線來說，大家對中國地產股還是避之則吉。短線當然有波幅，短炒貴客自理！長線呢？中國地產價值預計會隨未來中國經濟上升還有長足增長，但現時有機會進入汰弱留強，以大吃小的時候，要買便要買些十年後應還存在的優質地產發展商，現時負債比率不高者更佳，如瑞安房地產(272)、中國海外(688)、華潤置地(1109)等。

投行最新報告

高盛發表研究報告，指中國的樓價將由去年底的高位回落15-20%，考慮宏觀環境持續不明朗、內地房地產發展商財政緊縮、以及市場供過於求的因素，將整體內地房地產行業看法由吸引降至審慎。

高盛較早時向12個主要城市的住宅物業買家進行調查，結果顯示內地樓價需要從現水平下調10-20%才能刺激需求。發展商買地的步伐亦因為受制高負債比率而有所放緩。

高盛把內房股目標價較資產淨值折讓的幅度由20%擴大至30%，反映樓價下調的風險、內房股的盈利能力和資產情況，又把整體內房股今年兩年的盈利預測下調42%和50%。

北京傳媒報導

京城樓市的打折風波愈演愈烈。“五一”剛過，又有一大批開發商捲入打折潮中。記者調查發現，今年春節後至今，京城樓市中陸續通過打折促銷變相降低銷售價格 的樓盤已經達到100多個。其中，僅五月份以來就有40個左右的項目打折亮相。拐點論加上打折潮的全面爆發，足可見開發商已經難以承受高價壁壘帶給銷售市場的沉重壓力。

發展商言論

在三月揚言一百天內中國的房產企業將出現調整的SOHO中國(410)董事長潘石屹表示，情況比預期嚴重，銀根在年內將愈來愈緊，擔心有地產商會支持不住倒閉。

潘石屹指出，過去兩年地產市道暢旺，地產商爭相買地保持儲備。他引述官方資料表示，去年購買土地涉及總額三萬億元人民幣，比一手樓成交額還要多，地價更被搶高至比同區樓價還要貴。

不過，自去年年底起發展商受到多重夾擊，去年九月推出提高第二套房按揭首期成數及息率措施確實削弱了需求；融資方面，為控制通脹及經濟發展而實行的「從緊」貨幣政策，地產商獲貸款者甚少，以及本港ＩＰＯ市場因股市波動萎縮，「把外來和本地資金的門口都關上了」。

他預期，短期內通脹難以回落，銀行貸款將愈來愈緊。政府工作報告中指出，要控制通脹在百分之四點六至四點八「基本上不可能」。四月的通脹達百分之八點五，人行隨即宣布上調存款準備金率零點五個百分點，「這不算太多，但是一個訊號，從緊政策將持續。」潘石屹表示，預期部分地產商會退出，「它們可能把地賣掉改行，但我擔心有些在建項目因資金不足被銀行查封，工人遭解僱，這是惡性的倒閉」。

投資組合最新情况

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