Monday, March 11, 2013

11 Mar 2013 - 對指數走勢圖的一點分析

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下列過恒指、國指、上證指數過往10年的走勢圖,並附上相應市率(PE)水平,是一個很好的參考。當指數上升,PE同步上升,即每股盈利未有寸進,當PE越高,指數便可能承受不起。除非市場預期明年每股盈利增長不錯,PE將比拉低,指數可保持,但當明年到來預期卻不達標,高PE的指數下挫已毫無懸念。自2010年起,指數平走,PE卻下跌,即代表每股盈利期間增長不錯,指數理應被低估,有不錯上升空間。但這段時間正是QE不斷之時,利息低企,市場錢多,卻因全球經濟風險無日無之而傾向避險。全球經濟風險短期難以驅散,但當市場對風險已感麻木,避險識卻可被驅散臨界點一到,或許市場資金便湧往股市,尤其於經濟有跡象見底反彈之時

(圖片來源:hket.com)



 

筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁,幫助客人管理股票投資組合,詳情請按此

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