Tuesday, March 26, 2013

26 Mar 2013 - [PCM] 大時代更替

若想得到更多最新訊息,請Like已有超過6,800個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此),謝謝支持!

以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「大時代更替」。
-----------------------------------------------------

前週六到了「PCM科技峰會」作個支持,匿大的場地滿是人,可見香港人對最新科技渴求知識的熱情,但不知有沒有同道中人希望其中看看可否發掘投資機會。作為一個熱切的投資者,需無時無刻觀察身邊事物以發掘投資機會,以求做到「見微知勢」,但亦要取得整體生活的平衝,切忌走火入魔,本末倒置。

當天到場後先看看展出的4K TV,這亦是首次親身體驗4倍高清的超高畫質解象度,果然名不虛傳。電視機自Plasma TV出現打破襲斷多年的顯象管年代後,便一直推陳出新,接着便有LCD TV、內置機頂盒LED TV3D TVInternet TV,到了今年又有4K TV,對熱切追款的消費者,財政上的負擔可不輕,因始終不同於手機,電視銀碼較大,二手市場亦欠奉。不過,相比電視製造商,所受的壓力卻只是皮毛,科技日新月異,試想想若積壓舊款式,損失可以非常大,所以無論原材料入貨量、產量、生產線管理、銷售渠道管理及研發,每個環節也非常重要。國內最大電視機品牌之一創維(751)TCL(1070)過去也曾於科技交替中把握不好而造成巨大損失,不過近年此方面處理較佳,盈利亦得以穩定增長,隨着國內經濟日益改善,持續的換機需求亦幫助不少,好像TCL亦明言看好4K TV將是另一增長動力。不過,中國品牌在國內銷售優異,價格始終是其一重要因素,但隨着日元近月大幅貶值,日本品牌的競爭力有所提升,或對創維及TCL的銷量有所影響。

在整條電視機製造及銷售產業鏈,相對銷售渠道所受的壓力最大,好像國內最大的電器連鎖店蘇寧及國美(493),隨着網購在國內的光速增長,不少生意額已被專營網店銷售的如天貓及京東商城等槍奪,甚至由盈轉虧。好像國美的網絡銷售起步較遲,去年除加强自身網站外,亦透過收購望能加速增長,甚至擴展至非電器銷售,有順道發展如Amazon般網上百貨之勢,不過網絡發展速度太快,起步太遲已落後於人者,有可能將永遠失勢。除了電器連鎖店,百貨店亦被網購潮打擊不小,百貨股亦沒有了以往的光彩。隨着今年首二月國內社會消費量低於預期,進口亦只錄得低增長,內需增幅似比預期差,網購的光速增長,更顯得傳統銷售渠道斯人獨憔悴。 

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有上述股票)

(按一下下圖可放大)


筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁,幫助客人管理股票投資組合,詳情請按此

 

No comments: