內地攝像頭模組製造商丘鈦科技(1478)(按止到公司網站)今天開始招股，預期集資6.98億至9億元，每股招股價介乎2.79至3.6元。丘鈦科技主要製作智能手機及平板電腦的攝像頭模組，主要客戶包括聯想、中興、酷派、TCL、步步高及海信等；按去年業績計算，聯想、中興及酷派，更是該公司的五大客戶之一。
去年集團收入14.1億元(人民幣．下同)，按年上升121%；純利達1.88億元；截至今年6月底止半年收入為9.65億元，按年增加79.54%；純利則為1.05億元，增長94.27%。
截至8月底止，丘鈦科技的毛利率為16.8%，按年上升1.9%；截至6月底止，資本負債比率則高達262.9%，該公司法律總監兼聯席公司秘書范富強表示，公司資金雄厚，財務非常健康，且剔除所有存款及抵押品後，真正資本負債率只有25%。(以上內容節錄自信報)
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(以下為筆者分析)
在香港已上市的最相類同業應是舜宇光學(2382)，2013年收入58.1億元，按年升45.9%；純利4.40億元，皆明顯比丘鈦科技大。2014年至6月上半年收入38.4億元，按年增37.7%；純利2.57億元，按年增30.5%。不過因丘鈦科技規模較小，增長明顯較快。
舜宇光學於今年上半年毛利率為14.6%，比去年同期的15.8%低，但和丘鈦科技相若。
丘鈦科技在今年6月底的淨負債比率(連理財產品當現金撇除)為25%，而舜宇光學在今年6月底的淨負債比率(連理財產品當現金撇除)則為負14%，即處淨現金狀態。
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