31 Jan 2010 - 「金融博客分享會」重溫(一)：投資並不是只看一個點！

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：193%

「紅猴股評」iPhone Free App(超過10,000個下載)：到App Store，Search「redmonkey」

「紅猴股評」Facebook專頁(超過1,800 Fans)，歡迎互動交流，有Blog中未有之評論及資料，請按此瀏覽！

「紅猴股評」Twitter(超過600 Followers)，發放有用資訊、短評、感想及股票推介，有Blog中未有之評論及資料，加入請按此
--------------------------------------------
「金融博客分享會」已於昨天下午在香港城市大學舉行。此次活動反應非常踴躍，首三天網上宣傳不用分毫廣告已錄得近七百登記，主辦單位gogoDig.com只好隨即截止報名，有登記者亦只能放在Waiting List。到了活動當天，有近四百人出席，因各演講廳空間有限，主辦單位已一早準備多一個演講廳同步以Video廣播，好像補習社一樣！

因主演講廳的網絡突然發生了問題，雖然主辦單位已努力搶修，最終亦要延遲半小時開始，而作Video廣播的演講廳效果也打了折扣，但見出席者耐心等候，絕大部分亦坐足全程，筆者在此萬二分感激之餘，亦代主辦單位作出致歉。其實主辦單位亦為此次活動做了很多準備功夫，對突然的網絡意外亦作出迅速的處理，筆者亦於此深表謝意。

總括而言，根據Feedback Form，出席者對是次活動評價正面。筆者作為其中一位嘉賓，除了體驗一下首次於有關投資的公開活動中作為講者的滋味外，亦希望分享到一些投資心得給大家，根據Feedback Form的反應，似乎亦達到了目的，當然若時間多些效果會更理想！

因筆者相信不少讀者未能出席，所以亦藉此機會寫下一些重點給大家分享。若有興趣收聽整個節目，可按此到網上電台「開台」下載。

司儀首先問各嘉賓究竟在去年3月初匯豐(5)跌至$33時究竟在想什麼？投資上又有否動作？

筆者答除了玩票性質買了400股匯豐(5)親身感受一下那個大時代外(有興趣可在此Blog Archive處重溫2009年3月頭的股評)，當時基本上什麼也沒作！

回看當時投資組合仍有50%現金，其實可選擇買貨，但於極度不明朗情況，其實投資者可選擇「投資」或「不投資」，筆者當時就選擇按兵不動。投資者切記「不投資」亦是一種選擇，不要像賭癮發作迫自己去作買賣！

先看看下面恒指三年圖及匯豐三年股價圖

(按一下下圖可放大)



投資者往往想當然會在那時的低位入貨，但那時恒指由23,000直跌至11,000，匯豐由$100以上跌至$38，當時究竟在那個水位入貨才適合，就算你說自己在恒指11,000入了貨，那麼你又有否在20,000或18,000或15,000亦入了貨，當時坐了貨，甚至已被震走？就算你在11,000入了貨，你是否將整副身家買入，還是只作小試牛刀？11,000買入的貨是否仍在，還是已早早沽出？所以筆者希望大家記着以下重點，簡單來說，投資非只爭朝夕！

「投資並不是只看一個點，要看一條線，甚至一個平面，立體當然更好！」

「點」是指某個時刻，「線」是指某段時間，「平面」則包括除投資外的整個財務計劃，「立體」更應涵蓋生活的不同層面。

說回當時做了什麼投資，筆者自己本身等待至去年4月時，恒指升至14,000至15,000，市況穩定下來後，才以兩三年投資期為目標，開始分段入貨。那全球政府放水救市至股市大升，當時有些投資不需數月便達到目標，這是後話！

另外，筆者再談從匯豐(5)去年大跌而得到的啟示。

第一，所有小投資者，包括筆者自己都只是Small Potato！作為小投資者，不要以為自己知道很多，就算怎樣熟讀一間透明度很高的上市公司年報，事實那間公司還有很多東西收埋不說給大家知，所以每個投資都要做好風險管理，不可鬆懈！

第二，Buy & Hold投資策略不是永遠都Work！買非優質股票作Buy & Hold未必Work大家應該都知，但買優質股票作Buy & Hold亦未必Work大家就要知！首先要看那優質股票會否變質，就像數十年前若有投資者選擇長揸當時的數大發展商之一長實(1)及合和(54)，回報會是天淵之別，因合和(54)忽然變了質，不做地產做基建，結果如何大家都知！其次要看買入時的價位合理與否，若以比應有估值高很多去買入優質股長揸，亦有例子十年甚至以上還未翻身！

司儀再問各嘉賓現在又做什麼？筆者說自己無時無刻都做着一件事情，就是發掘投資機會，接著便以近期成功捕捉農業股及第一拖拉機(38)為例子，講述筆者的「投資六部曲」。時間有限，下次再續。

投資組合

筆克遠東(752)去週四中午公佈業績，營業額跌15%，雖毛利率有所上升，惟每股盈利跌27%，有可能低於市場預期，股價下午應聲下跌。但公司現金流優良，業績倒退仍能多派息安撫股東。金融海嘯影響展覽業，但經濟谷底回升下，今年有關活動可得到恢復，加入公司已分散業務至國際性活動、體肓盛事、博物館等相關建設統籌，近年這些大型活體無日無之，公司除上海世博、世界杯、亞運會等外，連印度英聯邦運動會亦不放過，今年業績應不賴。

筆克遠東(752)週五再跌至$1.34，2010年預期每股盈利$0.15，筆者保守地將PE由15調低至12，估值仍有達$1.81，惟短線走勢不大佳。雖然如此，筆者仍一反傳統沒有止蝕此股，反於$1.44加注，並轉放至中長線投資。不止蝕兼溝淡一直不是筆者認同的作法，不知筆者何來信心，但對一隻自己未必能理解行業運作的股票，過份有信心亦不是筆者鼓吹的。就當此次是優化投資策略的一次試驗品，所以不建議跟買。

(按一下下圖可放大)


(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)