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Thursday, June 22, 2017

22 Jun 2017 - [業績分析] 英皇娛樂酒店(296)下半年業績明顯改善

英皇娛樂酒店(296)於昨天收市後公布至今年3月全年業績,收入按年跌6%,下半年按年跌2%;毛利按年跌6%,下半年按年升1%,毛利率由65.5%減至65.3%,但留意下半年回升至66.9%;純利按年升35%,不過若撇除非經常性收益,除稅前溢利按年跌620%,下半年按年升4%,相關盈利率由32.9%減至28.2%,留意下半年回升至31.7%。

(資料來源紅猴研究公司年報) * 按下圖可放大
 

銷售開支佔收入由21.8%增至23.4%,行政開支佔收入由14.5%增至15.1%,成本控制未算理想,惟下半年已作改善。總括而言,全年業績雖倒退,但下半年已明顯好轉。 每股派息按年微增2.5%至$0.082,以昨天收報$1.95計,息率4.2%。

集團現金仍非常豐足,淨現金由30.4億港元增減至34.9億港元,每股淨現金$2.68,比昨天收市價還高。

(資料來源紅猴研究公司年報) * 按下圖可放大




看業務分類,佔比較重的博彩業務於下半年業績改善,自然有助整體業績好轉。博彩業務分類中,中場博彩業務收入佔比於過去兩年度由58.7%跌至48.2%,而貴賓廳博彩業務則由24.8%升至33.9%,可見澳門的貴賓廳博彩業務亦持續谷底反彈。 

(資料來源紅猴研究公司年報) * 按下圖可放大


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