29 Jun 2017 - [業績分析] 嘉利國際(1050)下半年業績理想

嘉利國際(1050)於今天中午後公布至今年3月全年業績，先作初步分析。收入按年跌6%，下半年按年升1%； 毛利按年升1%，下半年按年升10%，毛利率由12.1%增至13.1%，下半年為近三年新高的13.4%； 純利按年升44%，下半年按年升60%，純利率由4.0%增至6.2%；若撇除非經常性收益，除稅前溢利按年升23%，下半年按年升25%，相關盈利率由5.2%增至6.8%。

銷售開支佔收入由1.5%減至0.9%，行政開支佔收入由4.9%增至5.0%。 每股派息連特別息為$0.065，以中午收市價$1.3計，息率5.0%；派息比率77%。 

(資料來源：紅猴研究、公司年報) * 按下圖可放大 

看業務分類， 主業五金塑膠業務收入按年跌4%，下半年按年跌4%； 溢利按年升12%，下半年按年升10%，溢利率由10.0%增至11.8%。電子專業代工業務收入按年跌8%，下半年按年升7%； 溢利按年跌17%，下半年按年跌14%，溢利率由4.4%降至4.0%。非主業消費者及服務業務收入下降，虧損亦下跌，反而對集團有正面影響。

(資料來源：紅猴研究、公司年報) * 按下圖可放大 

股東權益回報率(ROE)升至15.6%，現金循環週期由58天微增至63天，負債比率由39.2%增至50.1%，淨負債由1.22億港元增至3.25億港元，相信和房地產業務投入相關，可按受。 

(資料來源：紅猴研究、公司年報) * 按下圖可放大